您的位置: 旅游网 > 明星

商业贸易行业14年国庆数据点评黄金周销售奢侈品市场和消费

发布时间:2020-02-15 09:14:05

商业行业2012年2月月报:环境渐暖 看重事迹和模式

走势同步沪深300:2月份申万商贸指数上涨9%,与沪深300基本持平,在各行业指数均有上涨的环境下涨幅相对较小。我们认为在宏观经济增速放缓,零售增速有所下落,行业面临购、快销等冲击的多重不确定性下,行业指数短时间难有明显超出大势的表现。但由于行业估值中枢的下移已基本反映出行业弊端,我们认为事迹有保障的个股会有超越指数的表现。

消费增速下落,价格增速趋缓:月,我国社会消费品零售总额33669亿元,同比增长14.7%,增速比12月回落3.4个百分点,扣除价格因素实际增长10.8%,较12月下降3个百分点。主要由于CPI下行、节日效应减弱及家电等品类增速结构性下落,我们认为消费增速继续下落的可能性和空间较小,随着后续促消费政策的出台,消费增速将企稳回升。价格方面,2月份居民消费价格总水平同比上涨3.2%,较1月下落1.3个百分点。

信心指数回升,业绩相对安稳:1月消费者信心指数延续了12月的反弹趋势,回升至103.9,主要由于价格向下趋势确立及旺季打折促销活动力度较大提振了消费者的信心,我们认为2月份消费者信心指数仍会保持在相对景气的水平。事迹方面,在高物价抑制及同期基数双高的背景下,行业增速有所下降,我们认为行业1季度经营情况有所好转,尤其是2三线城市上市公司及稳步扩大的连锁类公司抗风险能力更强。

看重业绩和模式:我们认为行业数据在2季度见底是大概率事件,且两会期间会有刺激消费的政策陆续出台,如家电下乡延续、税收改革及"消费月"等,行业整体环境逐渐转暖。在3、4月年报密集表露期间,我们仍看好事迹有保障,低于预期可能性较小的公司,长时间看好受益政策红利、经营模式好及具有垄断优势的公司。关注鄂武商A、友谊股分、文峰股分、步步高,长时间看好天虹商场、王府井和永辉超市。

风险提示:经济增长的不确定性带来的系统性风险,购物卡规制、电子商务增长等因素对行业发展及市场预期的影响超出预期、上市公司年报事迹低于预期等。

前列腺增生排尿痛怎么办
颈椎病头晕怎么办
快速心律失常该怎么办
希爱力治疗勃起功能障碍
维生素D滴剂是促进钙吸收吗
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的